"Extreme heat is emerging as a structural economic risk, with Europe highly exposed," wrote the trade credit arm of European insurer Allianz as the continent swelters under its second heatwave of the year.
Europe has a number of weaknesses: an ageing population, dense urban centres with many buildings not built for extreme heat, and just 19 percent of households with air conditioning compared to 90 percent in the United States, the analysts noted.
Heatwaves are becoming frequent as Europe warms faster than other regions of the world, and many scientists consider human activity will cause more extreme weather events.
"France is working in slow mode," recently observed Patrick Martin, head of Medef, France's main employers' organisation.
"Inevitably, it disrupts work and leads to less work being accomplished," he told BFM television.
Allianz Trade has identified "a critical threshold" of around 30C beyond which productivity losses intensify rapidly.
According to AFP's calculations more than 100 million people in Europe were set to experience temperatures in excess of 35C on Thursday, and nearly two-thirds of Europeans living where temperatures would surpass 30C.
Medium-term impact
In a blog post last year the European Central Bank said heatwaves in the spring, autumn and winter can boost economic activity, particularly construction, agriculture and outdoor dining.
"By contrast, heatwaves during the already warmer summers reduce economic activity, as physical exertion outdoors becomes increasingly impaired," it said.
Drops in productivity, the need to shift investment to climate adaptation, and energy price hikes that dampen purchasing power all contribute to a drop in economic activity.
ECB research found that summer heatwaves reduce regional activity of around one percent.
And in contrast to traditional views of a temporary disruption, the ECB found "the reduction in output is prolonged and even intensifies, reaching a trough of 1.5 percent lower after two years".
The Banque de France's new governor, Emmanuel Moulin, recently told France Inter radio that "there is clearly a negative effect on growth in the medium term".
Food supplies a concern
Extreme heat, which can provoke a hike in energy prices thanks to higher demand due to air conditioning, can also contribute to higher food prices and inflation over the medium term as it curtails yields and disrupts supply chains.
The ECB calculated that a 2022 drought caused European food prices to rise 0.7 percentage points. Olive crops were particularly affected, with the price of olive oil skyrocketing.
The central bank is concerned that climate change related increases in food prices could increase and create more difficulties for it to forecast inflation.
"Without a rapid shift that commits to climate adaptation and carbon neutrality, these phenomena risk becoming a long‑term structural drag on the economy," said Hazem Krichene, a climate and sustainability economist at Allianz.
He called for better coordination at the European level to act preventively.
Allianz Trade ran a stress scenario under which the five hottest years in each country between 2014 and 2024 were repeated between now and 2030.
It calculated that it could lead to cumulative losses in gross domestic product of between five and seven percent.
That would be a hit of $240 billion for France, $147 billion for Italy, $131 billion for Germany and $120 billion for Spain.
Tax revenue would also be hit, causing an estimated drop of 1.8 percent in France, just as expenses on infrastructure and health care need to be boosted.
That would worsen the already difficult situation many European countries find themselves in concerning budget deficits and debt, with their capacity to borrow constrained.
by Martine Pauwels
„Căldura extremă se conturează ca un risc economic structural, Europa fiind extrem de expusă”, a scris divizia de credit comercial a asiguratorului european Allianz, în timp ce continentul se confruntă cu al doilea val de căldură al anului.
Europa prezintă o serie de puncte slabe: o populație îmbătrânită, centre urbane dens populate, cu multe clădiri care nu au fost construite pentru a face față căldurii extreme, și doar 19% dintre gospodării dotate cu aer condiționat, comparativ cu 90% în Statele Unite, au remarcat analiștii.
Valurile de căldură devin tot mai frecvente, pe măsură ce Europa se încălzește mai repede decât alte regiuni ale lumii, iar mulți oameni de știință consideră că activitatea umană va provoca fenomene meteorologice și mai extreme.
„Franța funcționează în ritm lent”, a observat recent Patrick Martin, președintele Medef, principala organizație patronală din Franța.
„Inevitabil, acest lucru perturbă activitatea și duce la o scădere a productivității”, a declarat el pentru postul de televiziune BFM.
Allianz Trade a identificat „un prag critic” de aproximativ 30 °C, dincolo de care pierderile de productivitate se intensifică rapid.
Conform calculelor AFP, peste 100 de milioane de oameni din Europa urmau să se confrunte joi cu temperaturi de peste 35 °C, iar aproape două treimi dintre europeni locuiau în zone unde temperaturile urmau să depășească 30 °C.
Impactul pe termen mediu
Într-o postare pe blog de anul trecut, Banca Centrală Europeană a afirmat că valurile de căldură din primăvară, toamnă și iarnă pot stimula activitatea economică, în special în sectorul construcțiilor, al agriculturii și al restaurantelor cu terasă.
„În schimb, valurile de căldură din timpul verilor deja mai calde reduc activitatea economică, deoarece efortul fizic în aer liber devine din ce în ce mai dificil”, se menționează în postare.
Scăderea productivității, necesitatea de a reorienta investițiile către adaptarea la schimbările climatice și creșterile prețurilor la energie, care diminuează puterea de cumpărare, contribuie toate la scăderea activității economice.
Cercetările BCE au arătat că valurile de căldură din timpul verii reduc activitatea regională cu aproximativ un procent.
Și, spre deosebire de opiniile tradiționale care consideră că este vorba de o perturbare temporară, BCE a constatat că „scăderea producției este prelungită și chiar se intensifică, atingând un minim cu 1,5% mai scăzut după doi ani”.
Noul guvernator al Băncii Franței, Emmanuel Moulin, a declarat recent la postul de radio France Inter că „există în mod clar un efect negativ asupra creșterii economice pe termen mediu”.
Aprovizionarea cu alimente, un motiv de îngrijorare
Căldura extremă, care poate provoca o creștere a prețurilor la energie din cauza cererii mai mari generate de utilizarea aparatelor de aer condiționat, poate contribui, de asemenea, la creșterea prețurilor la alimente și a inflației pe termen mediu, deoarece reduce randamentele și perturbă lanțurile de aprovizionare.
BCE a calculat că seceta din 2022 a determinat o creștere a prețurilor alimentelor în Europa cu 0,7 puncte procentuale. Recoltele de măsline au fost afectate în mod deosebit, prețul uleiului de măsline înregistrând o creștere vertiginoasă.
Banca centrală este îngrijorată de faptul că majorările prețurilor alimentelor legate de schimbările climatice ar putea crește și ar putea crea dificultăți suplimentare în previzionarea inflației.
„Fără o schimbare rapidă care să se angajeze în favoarea adaptării la schimbările climatice și a neutralității carbonului, aceste fenomene riscă să devină o povară structurală pe termen lung pentru economie”, a declarat Hazem Krichene, economist specializat în climă și durabilitate la Allianz.
El a solicitat o mai bună coordonare la nivel european pentru a acționa preventiv.
Allianz Trade a simulat un scenariu de criză în care cei cinci ani cei mai călduroși din fiecare țară, înregistrați între 2014 și 2024, s-ar repeta de acum până în 2030.
S-a calculat că acest lucru ar putea duce la pierderi cumulate ale produsului intern brut cuprinse între cinci și șapte la sută.
Aceasta ar însemna o pierdere de 240 de miliarde de dolari pentru Franța, 147 de miliarde de dolari pentru Italia, 131 de miliarde de dolari pentru Germania și 120 de miliarde de dolari pentru Spania.
Veniturile fiscale ar fi, de asemenea, afectate, provocând o scădere estimată de 1,8% în Franța, tocmai în momentul în care cheltuielile pentru infrastructură și sănătate trebuie să fie sporite.
Aceasta ar agrava situația deja dificilă în care se află multe țări europene în ceea ce privește deficitele bugetare și datoria, capacitatea lor de a contracta împrumuturi fiind limitată.
de Martine Pauwels
