Die italienische Wirtschaft ist weiterhin auf dem Vormarsch, auch wenn sich das Tempo im zweiten Quartal etwas verlangsamt und das BIP um +0,2% steigt, 0,1 Punkte mehr als in den vorangegangenen drei Monaten. Aber das Wachstum ist da und hält seit vier Quartalen an, ein Ergebnis, das auch den unerwarteten Rückgang in Deutschland (-0,1 %) entschärft und dazu beiträgt, das BIP der Eurozone zu stützen, das das Quartal mit +0,3 % abschließt, besser als erwartet. Es handelt sich zwar nur um eine vorläufige Schätzung, die von Istat veröffentlicht wurde, aber die neuen Daten über das erworbene Wachstum (+0,7%), d.h. das Wachstum, das zu erwarten wäre, wenn die Wirtschaft in den nächsten zwei Quartalen stillstehen würde, reichen aus, um die Möglichkeit am Leben zu erhalten, das von der Regierung für dieses Jahr im Def. festgelegte Ziel von 1% zu erreichen.

Spanien läuft weiter (+0,8 %, was das BIP im Jahresvergleich auf +2,9 % ansteigen lässt), und Frankreich bewegt sich sicher (+0,3 %, über den Erwartungen): die unregelmäßige Wachstumsentwicklung in der Eurozone ist ein weiteres Element, das der Europäischen Zentralbank das Leben erschwert, die im September entscheiden muss, ob sie eine neue Zinssenkung vornimmt oder nicht: die lebhafte Wirtschaft in mehreren Ländern könnte die Notwendigkeit einer Senkung der Geldkosten verdrängen.

DIELOKOMOTIVE WIRD NICHT WIEDER ANLAUFEN - Überraschend gab das Statistische Bundesamt bekannt, dass sich das Bruttoinlandsprodukt Deutschlands im zweiten Quartal um 0,1 % verlangsamt hat, nachdem es erst zu Beginn des Jahres der Rezession entgangen war. Die Inflation hingegen scheint wieder anzuziehen. Deutschland ist traditionell der Motor des europäischen Wachstums, aber jetzt ist unter den Ländern des EU-Blocks nur die deutsche Wirtschaft so kurzatmig und die Aussichten sind immer noch ziemlich düster, was auf eine Mischung aus konjunkturellen und strukturellen Hindernissen zurückzuführen ist. Während das deutsche BIP zwischen April und Juni zurückging, stieg das der EU und der Eurozone um 0,3 %, wobei Spanien um 0,8 %, Frankreich um 0,3 % und Italien um 0,2 % zulegten.

"Die deutsche Wirtschaft bleibt in der Krise", sagte Klaus Wohlrabe vom Ifo-Forschungsinstitut. 'Nicht einmal im dritten Quartal 2024 ist eine Besserung zu erwarten', erklärte er. Für die Münchner Wirtschaftsforschungsgesellschaft ist eine echte Trendwende also noch weit entfernt. Zwar konnten die energieintensivsten Wirtschaftszweige ihre Produktion seit Jahresbeginn ausweiten, aber das verarbeitende Gewerbe stagniert: Die Auftragsbestände schrumpfen weiter, und der Industrie fehlen neue Aufträge. Auch die Erholung des privaten Verbrauchs verläuft weiterhin schleppend. Im Juni gab es zwar eine gewisse Dynamik, doch handelte es sich dabei um ein vorübergehendes Aufflackern, das vor allem mit der Fußball-Europameisterschaft zusammenhing, so das Ifo-Institut. Im Juli hat sich das Geschäftsklima erneut verschlechtert. Die BIP-Zahlen für das zweite Quartal überraschten Ökonomen und Analysten, die nach dem Wachstum von 0,2 Prozent im ersten Quartal mit einer schwachen Erholung gerechnet hatten. Im vierten Quartal war das BIP Berlins um 0,3 Prozent geschrumpft. Die deutsche Inflation, die nach vorläufigen Daten des Statistischen Bundesamtes im Juli überraschend um 0,3 Prozent auf 2,3 Prozent gestiegen ist, zeigt keine Anzeichen einer Abschwächung.

Die Analysten schränken nun die Wachstumserwartungen für das dritte Quartal ein. Bei zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit sinkendem BIP spricht man von einer technischen Rezession. Die Prognosen sind im Moment nicht so schwarz, aber das Risiko einer Rezession ist dennoch gestiegen. Die Stagnation in Deutschland hält schon länger an: Fast zwei Jahre ist es her, dass Berlin zuletzt ein Wachstum von mehr als 0,5 Prozent verzeichnete (+0,6 Prozent im dritten Quartal 2022). Für dieses Jahr erwartet die Bundesregierung nur noch ein Wachstum von 0,3 Prozent.